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G交运:集团整体上市或将提高盈利水平

发布时间:2006-07-25    研究机构:中原证券

公司轿车零部件业务受轿车行业整体发展状况影响较大。G交运在零部件领域并无明显竞争优势。

  公司客运业务面临的竞争较为激烈。其专业特种货运业务有一定竞争优势,盈利能力较强。

  随着证券市场形势的好转,参股的券商不会再拖累公司的投资收益,但短期内将计提的减值准备冲回的可能也较小。

  在现有业务和资产条件下,我们预计公司2006、2007年EPS在0.18、0.20元左右。参照汽车零部件和运输行业定价水平,公司目前4元左右股价并无吸引力。

  交运集团整体上市将带来一定想象空间和炒作题材,因而存在一定交易性投资机会。

  如2006年底完成整体上市,公司总股本将扩大到5.886亿,2006年EPS可能被摊薄,但2007年EPS将提高到0.27元左右,其理论价格在4.9元左右。

  风险提示:集团整体上市的具体方案和时间的不确定性;集团下属业务整合工作量较大。

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