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交通运输行业点评:行业进入整合期,优选个股是关键

发布时间:2016-06-04    研究机构:财富证券

投资要点

行业整体小幅跑赢大盘,物流板块涨幅高于交运行业和大盘;行业最新估值高于中值水平,相对估值溢价趋于上行。5月份,交运行业上涨0.07%,小幅跑赢大盘,物流板块上涨0.50%,分别跑赢交运行业和大盘0.74个百分点和0.43个百分点。在估值上,交运行业最新估值(5月31日)为18.69倍,高于5年期中值13.35倍,同时,交运行业对上证A 股的溢价达到154%,相对5年期中值的溢价趋于上行。

中国物流业景气指数保持在扩张区间,实体经济向好发展。5月份,中国物流业景气指数为54.2%,处于扩张区间,表明供应链上下游经济活动保持活跃态势,实体经济在整体上向好发展。同时,在主要分项指标中,中国仓储指数为51.2%,连续3个月处于扩张区间,而中国公路物流运价指标出现回落,达到102.8点,表明中国经济在整体向好发展的背景下,结构性问题依然突出。

跨境电商政策再调整,实施设置过渡期。海关总署下发通知,对原“4.8”跨境电商最新监管政策再次调整,重要内容是对跨境商品进口通关要求的实施设置1年过渡期。对此,市场普遍认为,政策再调整是贸易模式创新与监管政策需要磨合的表现,其不会改变跨境电商发展的大趋势。

投资策略:行业进入整合期,优选个股是关键。目前,物流行业已从整体扩张向行业整合转变,企业间的并购重组加速。在此背景下,基于行业成长来获取盈利已不现实,而以企业实力、业务布局为中心来选择个股更为可行。以此为逻辑,我们建议投资者关注如下标的,交运股份(600676)(600676)、飞马国际(002210)和欧浦智网(002711)等。

申请时请注明股票名称