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交运汽车行业周报:政策支持,物流业发展加速

发布时间:2014-10-09    研究机构:安信国际证券

本周择要

国务院印发《物流业发展中长期规划》,物流股受追捧。10月4日国务院印发《物流业发展中长期规划(2014-2020年)》,政策红利释放,物流业长期发展迎来重要机遇。《规划》预期2020年物流业增加值约为6.7万亿元,比2013年接近翻倍。至2020年要基本建立真正意义的现代物流服务体系,物流行业迎来产业升级的机遇。我们认为投资关注两条线:第三方物流中的优势企业及建设运营物流基础设施(例如物流园)的企业。因为在《规划》中明确提出:物流企业规模化及提升第三方物流比重;政府将致力加强物流设施网络建设。详见第3页“2.行业点评”。

推荐粤运交通3399。公司核心业务为汽车运输及配套、材料物流、高速公路服务区及太平立交,核心业务发展迅速,2014年上半年净利润同比增长51%。此外,公司掌握丰富土地资源,积极开拓自有土地商业开发业务。其土地资源包括广州市中心区的机场路和长湴地块,而公司经营的超过60个客运站场有约200万m2土地储备。如果公司的土地储备都进行商业开发,将释放巨大商业价值。我们认为公司目前股价未充分反应其价值,推荐给投资者,详见下页“1.重点股份介绍”。

截至8/10一周交运及汽车股表现。我们筛选了91个港股交运/汽车标的以监察交运/汽车行业的表现。截至8/10一周,55个交运股份(600676)平均上升3.3%,跑赢大市,36个汽车股份平均下跌0.2%,表现与大市相若。交运股跑赢大市的主要原因是《物流业发展中长期规划》发布,提振市场信心,物流子行业在过去一周表现较佳。另外适逢“十一”黄金周,内地旅客外游人次增加,航空股表现亦较佳。详见本报告最后两页“安信国际交运组合股份表现及估值”及“安信国际汽车组合股份表现及估值”而下表列出一周及一个月表现最佳及最差的交运及汽车股。

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